Inflasi PCE Inti AS Diperkirakan Akan Naik Sedikit Saat Pasar Mempertimbangkan Waktu Penurunan Suku Bunga Federal Reserve

• Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi Inti diprakirakan akan naik 0,1% MoM dan 2,6% YoY di bulan Mei.
• Inflasi PCE tahunan umum diperkirakan akan meningkat menjadi 2,3% di bulan yang dilaporkan.
• Pasar secara luas memprakirakan Federal Reserve akan tetap pada suku bunga di bulan Juli.

Biro Analisis Ekonomi (BEA) Amerika Serikat (AS) akan menerbitkan data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Mei pada hari Jumat pukul 12:30 GMT. 

Indeks ini sangat diperhatikan karena merupakan ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed) pada saat para trader mencari petunjuk tentang kapan bank sentral AS akan melanjutkan pemotongan suku bunga.

Antisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi kunci The Fed

Indeks Harga PCE Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang volatil, diperkirakan akan meningkat 0,1% bulan-ke-bulan (MoM) di bulan Mei, dengan laju yang sama seperti yang terlihat di bulan April.

Selama dua belas bulan terakhir, inflasi PCE inti diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi 2,6% di bulan Mei dari 2,5% di bulan April.

Sementara itu, inflasi PCE tahunan umum diperkirakan akan naik menjadi 2,3% dari 2,1% pada periode yang sama. 

Pasar biasanya bersiap untuk reaksi besar terhadap data inflasi PCE karena pejabat The Fed mempertimbangkan pengukur inflasi ini saat memutuskan langkah kebijakan berikutnya.

Selama kesaksian kongres semi-tahunan yang berlangsung dua hari sebelumnya, Ketua The Fed Jerome Powell mencatat bahwa ia mengharapkan para pembuat kebijakan untuk tetap bertahan sampai mereka memiliki pemahaman yang lebih baik tentang dampak tarif terhadap harga.  

"Kami hanya berusaha untuk berhati-hati dan waspada," katanya.

Komentar Powell menepis harapan untuk penurunan suku bunga The Fed secepatnya di bulan Juli. Harapan ini dipicu oleh komentar dari Gubernur The Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman, yang mendukung pengurangan suku bunga di bulan Juli seminggu yang lalu.

Pasar saat ini memperkirakan peluang 18% untuk pemotongan suku bunga The Fed di bulan Juli, sementara memperkirakan probabilitas 70% untuk pemotongan di bulan September, menurut Alat FedWatch dari CME Group.

 Mempersiapkan laporan inflasi PCE, TD Securities mengatakan:

"Kami mengharapkan harga PCE inti tetap rendah di bulan Mei, naik 0,14% MoM setelah kenaikan serupa di bulan April. Inflasi PCE umum juga diperkirakan akan lembut di 0,10%. Pada basis tahun-ke-tahun (YoY), kami mengharapkan inflasi PCE inti naik satu persepuluh menjadi 2,6% (umum: 2,3%). Secara terpisah, kami memprediksi belanja pribadi akan turun 0,2% MoM seiring normalisasi setelah pengeluaran yang berlebihan di Kuartal 1 berlanjut."

Bagaimana Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi akan mempengaruhi EUR/USD?

Dolar AS (USD) berada dekat dengan level terendah mingguan terhadap mata uang utama lainnya di tengah permintaan safe-haven yang berkurang, setelah gencatan senjata Iran-Israel yang diumumkan pada hari Selasa. Komentar hawkish dari Ketua The Fed Powell gagal mengangkat USD, membantu EUR/USD tetap dekat dengan level tertinggi tahun ini di 1,1718.

Angka PCE inti bulanan akan sangat relevan karena tidak terdistorsi oleh efek basis. Namun, Ketua The Fed Powell sudah mengungkapkan informasi dalam konferensi pers setelah pertemuan kebijakan bulan Juni, menyatakan bahwa ia mengharapkan indeks harga PCE tahunan umum di 2,3% dan PCE inti di 2,6% untuk 12 bulan yang berakhir di bulan Mei.

Oleh karena itu, kejutan positif dalam cetakan inti bulanan diperlukan untuk mengkonfirmasi ekspektasi hawkish The Fed, mendukung USD dalam reaksi langsung.

Sebaliknya, Greenback dapat mengalami gelombang penjualan baru jika pembacaan menunjukkan 0% atau angka negatif. Dalam hal ini, pasar akan menilai kembali probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juli di tengah kekhawatiran yang mereda tentang inflasi yang membandel.

Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, membagikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:

"Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14-hari mendekati wilayah jenuh beli menjelang rilis inflasi PCE karena EUR/USD berada di level tertinggi sejak September 2021. Indikator terdepan menunjukkan bahwa masih ada ruang lebih untuk kenaikan sebelum pullback dapat terjadi."

"Resistance terdekat terletak di angka bulat 1,1800, di atasnya puncak pertengahan September 2021 sekitar 1,1850 akan diuji. Hambatan berikutnya akan berada di ambang 1,1900. Melihat ke selatan, garis pertahanan pertama terletak di puncak 16 Juni di 1,1616. Jika support itu runtuh, penjual kemudian akan menargetkan Simple Moving Average (SMA) 21-hari di 1,1493. Penurunan yang lebih dalam dapat menantang SMA 50-hari di 1,1385."