China: Hard Data Oktober Mengecewakan – ABN AMRO

Arjen van Dijkhuizen, ekonom senior di ABN AMRO, menjelaskan bahwa setelah menunjukkan perbaikan pada bulan September, data makro China untuk Oktober yang diterbitkan kemarin lebih lemah lagi dan di bawah ekspektasi.

Kutipan Utama

"Pertumbuhan produksi industri turun kembali ke 4,7% tahunan (September: 5,8%, konsensus: 5,4%), dibandingkan dengan terendah yang terlihat pada Juli/Agustus."

"Pertumbuhan penjualan ritel turun ke 7,2% tahunan (September/konsensus: 7,8%), laju terlemah sejak 1999."

“Investasi tetap/fixed investment melambat ke 5,2% tahunan (September/konsensus: 5,4%), angka terendah dalam catatan. Perlambatan investasi didorong oleh investasi swasta, yang turun kembali ke terendah tiga tahun 4,4% tahunan di Oktober. Investasi yang dipimpin oleh negara bertahan lebih baik, mencerminkan langkah-langkah pemerintah yang diarahkan untuk merangsang investasi infrastruktur oleh pemerintah-pemerintah daerah."

“Yang juga mencolok adalah volatilitas ekstrim dari data makro selama beberapa bulan terakhir. Sejauh menyangkut keyakinan bisnis, volatilitas dapat sebagian dijelaskan oleh banyak twist dan perubahan dalam konflik perdagangan AS-China di samping distorsi musiman yang tipikal untuk China.”

“Ketika trennya mengarah ke perlambatan bertahap, meskipun kurang dangkal daripada pertumbuhan PDB, pelacak PDB Bloomberg bulanan telah berfluktuasi dalam kisaran yang luar biasa besar tahun ini dengan puncak 7,9% tahunan di Maret) dan terendah 5,8% tahunan di Agustus.”