AS: Yield Treasury 10-Tahun Akan Naik Sedikit Lebih Jauh Didorong Oleh Kompensasi Inflasi Yang Lebih Tinggi – CE

Yield Treasury 10-tahun AS telah naik ~ 25bp sejauh tahun ini. Dengan paket stimulus fiskal yang besar terlihat semakin mungkin di AS, dan the Fed kemungkinan tidak menolak ekspektasi inflasi lebih tinggi, ekonom di Capital Economics berpikir yield Treasury AS 10-tahun mungkin naik sedikit lebih jauh.

Kutipan utama

“Kebijakan Fed akan membatasi yield riil. Kami pikir the Fed akan mengetatkan kebijakan moneter hanya dengan sangat lambat, bahkan jika ekonomi pulih cukup cepat, untuk mencapai tujuan barunya yaitu periode inflasi di atas target yang berkelanjutan."

“Kompensasi inflasi masih bisa naik lebih jauh. Prospek ekonomi sedikit membaik belakangan ini. Peluncuran vaksinasi telah dimulai dengan relatif lancar. Dan hasil pemilihan putaran kedua Senat Georgia meningkatkan kemungkinan dorongan fiskal yang signifikan untuk perekonomian. Semua ini meningkatkan prospek pemulihan lebih cepat, dan inflasi lebih tinggi, tahun ini.”

“Kami ragu the Fed akan menolak kompensasi inflasi yang lebih tinggi. Bahkan, mungkin akan menerima dengan baik.”

“Kami memperkirakan yield Treasury AS 10-tahun akan naik sedikit selama dua tahun ke depan, didorong oleh kompensasi inflasi yang lebih tinggi. Kami telah merevisi perkiraan akhir 2021 dan akhir 2022 untuk yield Treasury menjadi masing-masing 1,50% dan 1,75%."

“Perubahan perkiraan kami untuk yield obligasi pemerintah 10-tahun juga mempengaruhi pandangan kami terhadap nilai tukar tertentu. Kami telah merevisi perkiraan akhir 2022 untuk EUR/USD dan USD/JPY menjadi masing-masing 1,25 (dari 1,30) dan 100 (dari 95).”