USD/RUB: Bank Sentral Rusia akan Harus Menaikkan Suku Bunga Utama dengan Signifikan – Commerzbank

USD/RUB melesat ke level-level di sekitar 90,00 pada hari Kamis. Namun, intervensi dari pihak bank sentral Rusia mampu menghentikan pergerakan sehingga pasangan mata uang ini stabil di pertengahan 80. Meskipun demikian, Ulrich Leuchtmann, Head of FX and Commodity Research di Commerzbank, memperingatkan agar tidak percaya intervensi jangka panjang akan cukup untuk mencegah pelemahan lebih lanjut RUB.

Apakah intervensi cukup?

“Likuiditas di pasar RUB kemungkinan tipis kemarin, karena tidak ada yang tahu bank-bank Rusia mana yang dapat mereka ajak kerjasama di masa depan, tidak ada yang tertarik dengan eksposur besar ke bank-bank ini. Dalam lingkungan seperti ini, intervensi tentu saja lebih efektif daripada dalam keadaan normal. Namun, efek ini akan mereda setelah daftar sanksi diterbitkan.”

“Ingat tahun 2009? Segera setelah 1/3 cadangan FX telah habis, semua analis FX di seluruh dunia mulai menghitung kapan cadangan akan habis. Hasilnya adalah keruntuhan dramatis mata uang. Itu menegaskan aturan lama: tidak peduli seberapa tinggi cadangan FX, bank sentral tidak akan pernah bisa mempertahankan nilai tukar yang tidak dapat dibenarkan secara fundamental dengan bantuan intervensi.”

“Bank sentral Rusia tidak bisa hanya mengandalkan intervensi. Cepat atau lambat (saya pikir cepat) bank sentral Rusia akan harus menaikkan suku bunga dengan signifikan.”